这场风暴的导火线直指美国急进的关税方针晋级，叠加美联储对通胀与经济远景的慎重表态，商场对“全面交易战”与“全球经济阑珊”的忧虑到达临界点。
2023年ChatGPT风行全球，2024年Sora文生视频大模型重磅面世以及AI范畴“卖铲人”英伟达接连多个季度无与伦比的成绩，意味着人类社会2024年起逐渐迈入AI年代。而台积电、阿斯麦、运用资料以及BE Semiconductor等一起缔造关于人类科技开展最重要的底层硬件——芯片的“缔造者们”阅历可谓“黄金年代”的PC年代与智能手机年代后，从2024年开端，或将在全球布局AI的这波浪潮中迎来簇新的“黄金年代”。
在当时AI芯片需求激增布景下，作为全球AI芯片领导者英伟达以及AMDAI芯片仅有代工厂，以及苹果、微柔和亚马逊等云巨子自研AI芯片仅有代工厂的台积电必然继续获益。
与此一起，台积电最要害半导体设备的供货商们销售额2025年起必然将不断扩大，首要因台积电、三星电子以及英特尔等芯片制作商们不断扩大根据5nm及以下先进制程的AI芯片产能以及最顶尖Chiplet先进封装产能，加之台积电在美国、日本和德国的大型芯片制作厂有望于本年起连续竣工而大批量收购造芯所需光刻机、刻蚀设备、薄膜堆积以及先进封装等高端半导体设备。这些半导体设备供货商们首要包含阿斯麦(ASML)、运用资料、东京电子与BE Semiconductor等芯片产业链尖端设备商。
TechInsights近来发布《2025年半导体制作商场展望》，这家研讨组织标明，因为终端需求的改进和价格的上涨，IC销售额估计在2025年将增加26%。跟着售出设备的增多，IC销量估计将跃升17%，这将带动硅需求相应增加17%。因而TechInsights估计下一年半导体设备商场将迎来微弱增加的一年，估计增幅为19.6%。
因为商场忧虑非AI范畴疲软需求或许不利于运用资料、科磊以及BE Semiconductor等半导体设备公司成绩增加，总部坐落荷兰的半导体设备巨子BE Semiconductor在欧洲股市的股价在阅历年头暴升后未能连续涨势，自年头至今已跌落约3%。可是仍不乏华尔街分析师看涨该股未来12个月内上涨至少20%，首要因极度看好英伟达、苹果以及谷歌、亚马逊等科技巨子们芯片需求继续迸裂式增加，尤其是与AI的相关的芯片，促进这些科技巨子的“最中心芯片代工厂”——台积电(TSM.US)加大力度置办BE Semiconductor的高端半导体设备。
“混合键合”——苹果未来几年将十分依靠的技能
对chiplet先进封装至关重要的“Hybrid Bonding”范畴，BE Semiconductor这家坐落荷兰的半导体设备公司所独有抢先全球的“混合键合”(Hybrid Bonding)先进封装技能——一种用于衔接不同“芯粒”并进步其功能的立异突破性高端键合技能，从开端的选用阶段进入产能扩张阶段。华尔街大行高盛乃至估计，到2027年，BE Semiconductor“混合键合”先进封装带来的营收规划至少超5亿欧元，而2022年只是约为5000万欧元，并指出该公司现已收到芯片制作商台积电以及三星的产能扩张大订单。
不只“混合键合”先进封装设备有望催化BE Semiconductor成绩与股价齐增，TF International Securities分析师郭明錤在其博客中标明，展望苹果未来的技能路线图，估计苹果公司未来几年最重磅的硬件产品——iPhone 18 Pro将在2026年晋级至“可变光圈”。郭明錤弥补道，BE Semi是光圈叶片拼装设备的中心供货商，而光圈叶片是“此次苹果零部件晋级的要害组件”。
光圈叶片一般用于相机、显微镜等光学仪器中，担任调理进入光路的光线量，还影响成像的光学质量，其详细的拼装进程触及极度精细的机械加工和安装技能，比方光圈叶片的安装需求多片叶片以特定方法叠加，经过机械或电动操控组织(如步进电机)完成同步旋转和调整。这些精细技能或许正是BE Semiconductor高端设备产品线独家具有的中心技能。
郭明錤还指出，跟着苹果在2025年和2026年转向其M5系列AI芯片，BE Semi或许也将大幅获益，这些芯片将运用“芯片代工之王”台积电最先进的3nm工艺节点进行制作，以及台积电的SoIC-X这一3D等级的先进封装技能。苹果的M5芯片在AI推理方面体现或许十分亮眼，分析师郭明錤弥补标明，BE Semi的“混合键合先进封装设备”或许将从“苹果为其高端M5系列芯片运用小概括集成电路先进封装”中大幅获益。
终究何谓“混合键合”？
BE Semiconductor 的混合键合先进封装设备被台积电等芯片制作职业抢先者全面选用，首要用于芯片先进封装环节，无论是2.5D CoWoS先进封装仍是愈加先进的3D封装均需求用到混合键合设备。混合键合(即Hybrid Bonding)是芯片先进封装中可谓最要害的技能，结合了电气衔接和机械衔接，可以明显进步芯片之间的互连密度、数据传输功率以及归纳能效，这一技能被广泛运用于AI芯片范畴——比方英伟达Hopper、Blackwell系列AI GPU以及博通AI ASIC。
与焊球互连(如BGA技能)等其他类型的封装技能比较，混合键合可以支撑细小得多的芯片距离和更微弱的互连密度，一起，混合键合大幅降低了寄生电阻和电容，改进了信号完整性和能效。混合键合经过将芯片外表的氧化物层完成机械结合，并一起衔接金属接触点构成电气互连，其结合进程到达挨近原子等级的对齐和衔接。更重要的是，混合键合使得芯片在不进一步缩小晶体管尺度的情况下，提升了全体功能是芯片职业领军者们连续摩尔定律的要害技能之一。
台积电与BE Semi在先进封装设备范畴有着十分亲近的合作关系，是BE Semi中心客户之一。英伟达H100/H200/GB200等AI GPU不可或缺的CoWoS先进封装技能以及苹果M5或许选用的台积电最先进SoIC封装技能中，台积电均运用混合键合先进封装工艺来完成芯片间的高密度互连与高功率数据流传输。
别的，郭明錤在最新博客中弥补标明，估计从下一年开端，台积电在为包含AMD(AMD.US)、亚马逊(AMZN.US)旗下云核算巨子AWS以及高通(QCOM.US)在内的多个不同中心客户运用“小概括集成电路封装”以及更广泛的混合键合先进封装方面将呈现“十分明显的设备增加”。
郭明錤标明，BE Semiconductor也将获益于高带宽存储混合键合(即HBM混合键合封装)或许因AI芯片需求过于微弱，使得比预期更早完成这一封装技能进步。
“我的职业研讨标明，SK海力士将从2026年的HBM4e(16hi等级)存储产品中开端选用混合键合先进封装技能，”郭明錤在博客中写道。“得益于混合键合技能供给的更高等级先进封装密度，HBM存储体系可以以更低的功耗完成更微弱的功能，满意人工智能服务器体系的井喷式AI练习/推理算力需求。”
TF International Securities分析师郭明錤还标明，英伟达旗下专属的InfiniBand高功能交换机将于下一年晋级至Quantum-3/X800。据郭明錤最新介绍，该款交换机将选用共封装光学器材(即co-packaged optics)，这将进一步推进对混合键合先进封装设备的微弱需求，然后全面惠及BE Semiconductor。
本文源自：智通财经
降息预期则推进美债价格上行。周一美联储理事沃勒表明，特朗普关税带来的通胀可能是“暂时的”，并暗示利率下调仍在考虑之中。随后美债遭到活跃追捧，美国国债完毕了接连五天的跌落，2年期收益率抹去了上星期五的一切涨幅。
36氪得悉，近来，智源研究院发布最新的FlagEval 大模型评测排行榜。成果显现，在多模态模型评测榜单的文生图模型中，腾讯混元的文生图才能位居榜首。据了解，FlagEval是由北京智源人工智能研究院（BAAI）推出的大模型评测系统及敞开渠道，用于评价根底模型及练习算法的功用，评测规划触及国内外100余个开源和商业闭源模型。腾讯混元的文生图才能现在全面对外敞开，普通用户可经过腾讯AI帮手运用腾讯元宝免费运用，企业用户和开发者能够经过腾讯云API调用该才能。
据报导，依据对提交给美国证券买卖委员会的文件的剖析，Spotify的高管和董事会成员2024年出售了价值12.5亿美元的公司股票，使用这家音乐流媒体公司飙升的股价套现获利颇丰。（界面）
据报导，英伟达估计下一年3月GTC大会揭穿下代代GB300 AI服务器产品线，鸿海等供货商近期已进入GB300研制规划阶段。据了解，英伟达已开始拍定GB300订单装备，鸿海仍是最大供货商，估计下一年上半年推出实机面市。业界人士泄漏，广达、英业达也是英伟达GB300重要同伴，订单份额上，广达仅次于鸿海，为第二大供货商。（界面）
英国保险公司英杰华周一表明，已达成协议，以37亿英镑（约合46.5亿美元）现金加股票的方法收买规划较小的竞争对手Direct Line，打造英国最大的家居和轿车保险公司。英杰华和Direct Line在12月初达成了开始协议。依据英国的收买规则，英杰华必须在圣诞节之前提出正式报价，不然就抛弃收买。（新浪财经）
36氪得悉，我国能建公告，所属子公司华东电力规划院有限公司和江苏省电力建造榜首工程有限公司组成联合体，中标江苏常熟发电有限公司3×660MW超超临界燃煤发电机组代替扩建项目EPC总承揽标段，中标金额约为69.29亿元人民币，项目总工期约为48个月。
投融资：
36氪得悉，德新科技公告，公司控股子公司安徽汉普斯与南谯经开区管委会拟签定《出资协议》，安徽汉普斯拟在南谯经开区管委会出资1亿元，规划用地约7000平方米，建造高端精细减速电机及驱动器研制出产项目。项目达产后估计完结年产值约1.5亿元、实践入库年税收约400万元。
36氪得悉，近来，“美克生动力”完结数亿元D+轮融资。本轮融资由北京市绿色动力和低碳工业出资基金领投，北京未来科学城先进动力和智能制作工业股权出资基金跟投。据介绍，美克生动力是面向新式电力系统的分布式绿色动力聚合服务商。
德国默克集团于当地时间12月19日宣告将出资逾7000万欧元，在日本静冈厂区兴修全新的先进资料开发中心。这项最新出资使默克自2021年以来在静冈工厂的总出资超越1.2亿欧元。新的先进资料开发中心估计于2026年投入运营。（界面）
法国化妆品巨子欧莱雅周一表明，已与瑞士零售商Migros签署协议，将收买后者在韩国的护肤事务Gowoonsesang Cosmetics，其间包含韩国化妆品商场排名榜首的面部护理品牌Dr.G。（新浪财经）
新产品：
36氪得悉，近来，微信灰度测验微信小店“送礼物”功用，并发布相关运用指南，除珠宝与教育练习两大类目外，其他类目的微信小店，原价万元以内的产品，都将默许支撑该功用。据了解，顺丰同城正活跃建立微信送礼即配场景计划，满意同城礼物急送需求。针对生鲜水产等高时效要求、宝贵礼品等高安全需求、以及用户希望更快收到礼物等场景，顺丰同城已为发货地与收礼方地址处于同城的商家和订单建立即配解决计划。
36氪得悉，12月23日，百川智能发布全链路范畴增强壮模型Baichuan4-Finance。据介绍， 经过工作创始的范畴自束缚练习计划，Baichuan4-Finance完结了金融才能和通用才能同步进步的作用，极大进步了金融场景的全体可用性。
36氪得悉，现在花呗用户可经过上传证书完结提额，渠道支撑证书品种近20项，包含教师资格证、初级管帐等工作类证书，托福、雅思、多邦邻英语测验等言语类证书，以及校级、省级奖学金等荣誉类证书。蚂蚁消金首席危险官林嘉南表明，曩昔10年花呗额度由花呗单方面颁发用户，未来10年花呗额度是可互动的，在根底额度之上，用户可经过互动自行进步或下降额度。
今天观念：
据商场监管总局12月23日音讯，依据全国组织机构一致社会信誉代码数据服务中心统计数据，到2024年11月30日，我国数字经济中心工业企业总量到达457.41万家，与2023年末比较增加17.99%，呈迅猛增加态势。从工业分类来看，我国数字技能运用业企业数量达216.69万家、数字要素驱动业企业数量达196.25万家、数字产品服务业企业数量为23.63万家、数字产品制作业企业数量为20.82万家，与2023年末比较别离增加17.60%、19.64%、16.70%和8.92%。（央视新闻）
查询显现，欧元区经济下一年的上升气势将低于此前预期，扩张速度仅略好于本年。承受查询的剖析师猜测，2025年欧元区经济将增加1%。增速虽高于本年的估计值0.8%，但低于新近猜测的1.2%。他们还将2026年增加预期从1.4%下调至1.2%。（新浪财经）
其他值得重视的新闻：
36氪得悉，国金证券研报称，美国关税对铜铝出口的中性影响约16.2/1万吨，占消费量级缺乏0.4%/0.1%。2025年铝供给端刚性较为显着，新动力需求对冲地产用铝下滑和美国或有的高关税影响，低库存和需求量级增加有望扩大铝价上行空间；铜矿偏紧局势持续存在，新动力奉献首要消费增量，铜价具有较好的向上弹性，估计赢利持续向资源端歪斜。主张重视全工业链布局且具有成长性的我国铝业、天山铝业、神火股份、云铝股份等标的及有矿端保证的铜企。
据报导，马来西亚航空公司引进一架空中客车新机型A330neo客机首飞没多久，日前即因技能问题停飞。《马来西亚储藏报》23日征引马航首席执行官依兹哈姆·伊斯梅尔的话报导，飞机已停飞48小时。马航已确认它存在3个技能问题，原因是工厂出产质量和交给水平存在问题。“咱们需求空中客车和罗尔斯-罗伊斯公司查询新飞机这些问题的根本原因。”他说，“全新飞机呈现这些问题不行承受。对我来说，这很为难。”（新华社）