全球金融商场在刚刚曩昔的周五(4月5日)阅历了自2020年疫情迸发以来最剧烈的震动。美股三大股指单日蒸腾逾3万亿美元市值,欧洲、亚太股市团体下挫,产品商场与债券收益率同步异动,惊惧心情席卷全球。
这场风暴的导火线直指美国急进的关税方针晋级,叠加美联储对通胀与经济远景的慎重表态,商场对“全面交易战”与“全球经济阑珊”的忧虑到达临界点。
科技股成重灾区,纳指进入技术性“熊市”
美国股市周五呈现前史性暴降,道琼斯工业均匀指数跌落2231.07点,跌幅达5.5%,创下2020年以来的最大单日跌幅。标普500指数暴降5.97%,收于5074.08点,创下2020年3月以来最大单日跌幅,本周累计跌落9%,为2020年头以来最差周体现。纳斯达克归纳指数跌落5.82%,报收15587.79点,较去年12月的前史高点累计跌幅达22%,正式进入技术性“熊市”区间。
科技巨子成为暴降的重灾区。苹果公司股价暴降7.29%,英伟达跌落7.36%,特斯拉大跌10.42%。此外,波音公司股价跌落9%,卡特彼勒跌落近6%。
商场惊惧方针VIX指数暴升46%,收盘报45.31,创2020年4月以来最高收盘水平。剖析人士指出,商场心情现已从忧虑转向惊惧,投资者对全球交易战或许引发经济阑珊的忧虑是首要诱因。
中概股亦未能幸免,纳斯达克我国金龙指数暴降8.87%,阿里巴巴、拼多多、百度等跌幅遍及在8%-14%之间。商场人士剖析,科技股作为曩昔两年牛市的中心驱动力,其暴降标志着投资者对全球交易环境恶化下企业盈余远景的深度忧虑。
我国反制!对美产品加征34%关税
美国本周宣告对华加征新一轮关税后,中方敏捷回应。我国国务院关税税则委员会宣告,自4月10日起对原产于美国的进口产品加征34%关税,商务部与海关总署同步出台多项反制办法。这一互不相让的行动加重了商场对“全面交易战”的惊惧。
摩根大通剖析师正告,全球经济堕入阑珊的概率已升至60%,若各国进一步采纳报复性办法,形势或许完全失控。Bowersock Capital Partners首席执行官Emily Bowersock Hill表明,全球交易战对长时刻经济增加的冲击令人忧虑,短期内商场或许挨近底部,但长时刻影响仍需调查。
华尔街对特朗普政府“制造业回流”方针的质疑声高涨。Thornburg Investment Management指出,关税冲击对全球消费和交易的连锁效应“或许被商场轻视”,其引发的不确定性堪比疫情初期。剖析人士遍及以为,美国企图经过关税维护本乡工业的方针本钱极高,且需求数十年才干完成,但短期内的方针冲击已足以重创商场决心。
全球商场避险心情升温
避险心情敏捷蔓延至全球商场,欧洲和亚太股市相同遭受重创。泛欧斯托克600指数跌落5%,创下今年以来最差单周体现。银行股领跌,跌幅达8.5%。法国CAC 40指数跌落5.2%,德国DAX指数跌落4%,意大利富时MIB指数跌落6%。
亚太商场相同体现惨白。日经225指数收跌2.75%,韩国归纳指数跌落0.9%,澳大利亚S&P/ASX 200指数跌落2.4%。日本股市在避险心情推进下,10年期国债收益率下降10个基点,创下1月29日以来的最低水平。
产品商场相同受到冲击。NYMEX WTI原油期货价格大幅跌落,盘中创出挨近两年的新低,两日跌幅超越10%。铜价大跌逾5%,创2022年7月以来最大跌幅。黄金价格一度升至3130美元/盎司上方,但随后回落至3110美元邻近。债券商场成为稀有赢家,10年期美债收益率跌破4%,很多避险资金涌入压低了收益率曲线。
美联储表态加重商场不确定性
美联储主席鲍威尔周五的说话进一步加重商场动摇。他供认,新关税或许导致美国经济增加放平缓通胀上升,但着重美联储需等候方针影响明朗化后再调整利率,“当时通胀太高,无法像2018年交易战时那样供给稳妥”。这一表态被解读为“推延降息”的信号,商场对美联储年内降息起伏的预期从100个基点下调至更保存水平。
鲍威尔一起指出,中心通胀仍以2.8%的年化速度运转,高于方针方针,而大众对未来经济增加的决心正在下滑,“长时刻通胀预期有必要被锚定”。剖析组织MacroPolicy Perspectives以为,美联储的慎重情绪或许加重经济“硬着陆”危险,下半年阑珊概率明显上升。
商场遍及以为,美联储或许需求更长时刻来评价方针影响,而降息的预期也在不断升温。交易员估计,美联储将从6月开端发动降息周期,年末前累计降息起伏或许到达100个基点。
“牛市已死”仍是技术性调整?
Freedom Capital Markets首席策略师Jay Woods将当时商场界说为“决心崩盘”,直言“全球正走向全面交易战”。Bowersock Capital Partners则断语“牛市已死”,称意识形态驱动的方针正在炸毁经济增加根基。
不过,部分组织以为暴降已开释短期危险。高盛剖析师指出,若关税抵触未进一步晋级,商场或许进入震动筑底阶段,但科技股等高估值板块仍需警觉盈余下修危险。
这场“黑色星期五”的余波仍在发酵。跟着我国反制办法落地、美联储方针途径含糊化,全球商场或迎来更绵长的动乱周期。关于投资者而言,如安在交易战阴云与方针不确定性中寻觅新平衡点,将成为未来数月的最严峻应战
本文源自:金融界
作者:子宽
降息预期则推进美债价格上行。周一美联储理事沃勒表明,特朗普关税带来的通胀可能是“暂时的”,并暗示利率下调仍在考虑之中。随后美债遭到活跃追捧,美国国债完毕了接连五天的跌落,2年期收益率抹去了上星期五的一切涨幅。
特朗普政府一面豁免对芯片、手机等产品的关税,一面又暗示将对芯片等产品开征新关税。关税远景的不确定性按捺美股大盘的反弹气势,三大股指周一盘中均曾短线转跌,国际原油也几度转跌。不过,美债兜售暂歇,美债收益...
2023年ChatGPT风行全球,2024年Sora文生视频大模型重磅面世以及AI范畴“卖铲人”英伟达接连多个季度无与伦比的成绩,意味着人类社会2024年起逐渐迈入AI年代。而台积电、阿斯麦、运用资料以及BE Semiconductor等一起缔造关于人类科技开展最重要的底层硬件——芯片的“缔造者们”阅历可谓“黄金年代”的PC年代与智能手机年代后,从2024年开端,或将在全球布局AI的这波浪潮中迎来簇新的“黄金年代”。
在当时AI芯片需求激增布景下,作为全球AI芯片领导者英伟达以及AMDAI芯片仅有代工厂,以及苹果、微柔和亚马逊等云巨子自研AI芯片仅有代工厂的台积电必然继续获益。
与此一起,台积电最要害半导体设备的供货商们销售额2025年起必然将不断扩大,首要因台积电、三星电子以及英特尔等芯片制作商们不断扩大根据5nm及以下先进制程的AI芯片产能以及最顶尖Chiplet先进封装产能,加之台积电在美国、日本和德国的大型芯片制作厂有望于本年起连续竣工而大批量收购造芯所需光刻机、刻蚀设备、薄膜堆积以及先进封装等高端半导体设备。这些半导体设备供货商们首要包含阿斯麦(ASML)、运用资料、东京电子与BE Semiconductor等芯片产业链尖端设备商。
TechInsights近来发布《2025年半导体制作商场展望》,这家研讨组织标明,因为终端需求的改进和价格的上涨,IC销售额估计在2025年将增加26%。跟着售出设备的增多,IC销量估计将跃升17%,这将带动硅需求相应增加17%。因而TechInsights估计下一年半导体设备商场将迎来微弱增加的一年,估计增幅为19.6%。
因为商场忧虑非AI范畴疲软需求或许不利于运用资料、科磊以及BE Semiconductor等半导体设备公司成绩增加,总部坐落荷兰的半导体设备巨子BE Semiconductor在欧洲股市的股价在阅历年头暴升后未能连续涨势,自年头至今已跌落约3%。可是仍不乏华尔街分析师看涨该股未来12个月内上涨至少20%,首要因极度看好英伟达、苹果以及谷歌、亚马逊等科技巨子们芯片需求继续迸裂式增加,尤其是与AI的相关的芯片,促进这些科技巨子的“最中心芯片代工厂”——台积电(TSM.US)加大力度置办BE Semiconductor的高端半导体设备。
“混合键合”——苹果未来几年将十分依靠的技能
对chiplet先进封装至关重要的“Hybrid Bonding”范畴,BE Semiconductor这家坐落荷兰的半导体设备公司所独有抢先全球的“混合键合”(Hybrid Bonding)先进封装技能——一种用于衔接不同“芯粒”并进步其功能的立异突破性高端键合技能,从开端的选用阶段进入产能扩张阶段。华尔街大行高盛乃至估计,到2027年,BE Semiconductor“混合键合”先进封装带来的营收规划至少超5亿欧元,而2022年只是约为5000万欧元,并指出该公司现已收到芯片制作商台积电以及三星的产能扩张大订单。
不只“混合键合”先进封装设备有望催化BE Semiconductor成绩与股价齐增,TF International Securities分析师郭明錤在其博客中标明,展望苹果未来的技能路线图,估计苹果公司未来几年最重磅的硬件产品——iPhone 18 Pro将在2026年晋级至“可变光圈”。郭明錤弥补道,BE Semi是光圈叶片拼装设备的中心供货商,而光圈叶片是“此次苹果零部件晋级的要害组件”。
光圈叶片一般用于相机、显微镜等光学仪器中,担任调理进入光路的光线量,还影响成像的光学质量,其详细的拼装进程触及极度精细的机械加工和安装技能,比方光圈叶片的安装需求多片叶片以特定方法叠加,经过机械或电动操控组织(如步进电机)完成同步旋转和调整。这些精细技能或许正是BE Semiconductor高端设备产品线独家具有的中心技能。
郭明錤还指出,跟着苹果在2025年和2026年转向其M5系列AI芯片,BE Semi或许也将大幅获益,这些芯片将运用“芯片代工之王”台积电最先进的3nm工艺节点进行制作,以及台积电的SoIC-X这一3D等级的先进封装技能。苹果的M5芯片在AI推理方面体现或许十分亮眼,分析师郭明錤弥补标明,BE Semi的“混合键合先进封装设备”或许将从“苹果为其高端M5系列芯片运用小概括集成电路先进封装”中大幅获益。
终究何谓“混合键合”?
BE Semiconductor 的混合键合先进封装设备被台积电等芯片制作职业抢先者全面选用,首要用于芯片先进封装环节,无论是2.5D CoWoS先进封装仍是愈加先进的3D封装均需求用到混合键合设备。混合键合(即Hybrid Bonding)是芯片先进封装中可谓最要害的技能,结合了电气衔接和机械衔接,可以明显进步芯片之间的互连密度、数据传输功率以及归纳能效,这一技能被广泛运用于AI芯片范畴——比方英伟达Hopper、Blackwell系列AI GPU以及博通AI ASIC。
与焊球互连(如BGA技能)等其他类型的封装技能比较,混合键合可以支撑细小得多的芯片距离和更微弱的互连密度,一起,混合键合大幅降低了寄生电阻和电容,改进了信号完整性和能效。混合键合经过将芯片外表的氧化物层完成机械结合,并一起衔接金属接触点构成电气互连,其结合进程到达挨近原子等级的对齐和衔接。更重要的是,混合键合使得芯片在不进一步缩小晶体管尺度的情况下,提升了全体功能是芯片职业领军者们连续摩尔定律的要害技能之一。
台积电与BE Semi在先进封装设备范畴有着十分亲近的合作关系,是BE Semi中心客户之一。英伟达H100/H200/GB200等AI GPU不可或缺的CoWoS先进封装技能以及苹果M5或许选用的台积电最先进SoIC封装技能中,台积电均运用混合键合先进封装工艺来完成芯片间的高密度互连与高功率数据流传输。
别的,郭明錤在最新博客中弥补标明,估计从下一年开端,台积电在为包含AMD(AMD.US)、亚马逊(AMZN.US)旗下云核算巨子AWS以及高通(QCOM.US)在内的多个不同中心客户运用“小概括集成电路封装”以及更广泛的混合键合先进封装方面将呈现“十分明显的设备增加”。
郭明錤标明,BE Semiconductor也将获益于高带宽存储混合键合(即HBM混合键合封装)或许因AI芯片需求过于微弱,使得比预期更早完成这一封装技能进步。
“我的职业研讨标明,SK海力士将从2026年的HBM4e(16hi等级)存储产品中开端选用混合键合先进封装技能,”郭明錤在博客中写道。“得益于混合键合技能供给的更高等级先进封装密度,HBM存储体系可以以更低的功耗完成更微弱的功能,满意人工智能服务器体系的井喷式AI练习/推理算力需求。”
TF International Securities分析师郭明錤还标明,英伟达旗下专属的InfiniBand高功能交换机将于下一年晋级至Quantum-3/X800。据郭明錤最新介绍,该款交换机将选用共封装光学器材(即co-packaged optics),这将进一步推进对混合键合先进封装设备的微弱需求,然后全面惠及BE Semiconductor。
本文源自:智通财经
来自TF International Securities的闻名科技职业供应链分析师郭明錤周一标明,在往后几年时间里,总部坐落荷兰的半导体设备巨子BE Semiconductor或许将看到一些十分微弱...
36氪得悉,近来,智源研究院发布最新的FlagEval 大模型评测排行榜。成果显现,在多模态模型评测榜单的文生图模型中,腾讯混元的文生图才能位居榜首。据了解,FlagEval是由北京智源人工智能研究院(BAAI)推出的大模型评测系统及敞开渠道,用于评价根底模型及练习算法的功用,评测规划触及国内外100余个开源和商业闭源模型。腾讯混元的文生图才能现在全面对外敞开,普通用户可经过腾讯AI帮手运用腾讯元宝免费运用,企业用户和开发者能够经过腾讯云API调用该才能。
据报导,依据对提交给美国证券买卖委员会的文件的剖析,Spotify的高管和董事会成员2024年出售了价值12.5亿美元的公司股票,使用这家音乐流媒体公司飙升的股价套现获利颇丰。(界面)
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36氪得悉,我国能建公告,所属子公司华东电力规划院有限公司和江苏省电力建造榜首工程有限公司组成联合体,中标江苏常熟发电有限公司3×660MW超超临界燃煤发电机组代替扩建项目EPC总承揽标段,中标金额约为69.29亿元人民币,项目总工期约为48个月。
36氪得悉,德新科技公告,公司控股子公司安徽汉普斯与南谯经开区管委会拟签定《出资协议》,安徽汉普斯拟在南谯经开区管委会出资1亿元,规划用地约7000平方米,建造高端精细减速电机及驱动器研制出产项目。项目达产后估计完结年产值约1.5亿元、实践入库年税收约400万元。
36氪得悉,近来,“美克生动力”完结数亿元D+轮融资。本轮融资由北京市绿色动力和低碳工业出资基金领投,北京未来科学城先进动力和智能制作工业股权出资基金跟投。据介绍,美克生动力是面向新式电力系统的分布式绿色动力聚合服务商。
德国默克集团于当地时间12月19日宣告将出资逾7000万欧元,在日本静冈厂区兴修全新的先进资料开发中心。这项最新出资使默克自2021年以来在静冈工厂的总出资超越1.2亿欧元。新的先进资料开发中心估计于2026年投入运营。(界面)
法国化妆品巨子欧莱雅周一表明,已与瑞士零售商Migros签署协议,将收买后者在韩国的护肤事务Gowoonsesang Cosmetics,其间包含韩国化妆品商场排名榜首的面部护理品牌Dr.G。(新浪财经)
36氪得悉,近来,微信灰度测验微信小店“送礼物”功用,并发布相关运用指南,除珠宝与教育练习两大类目外,其他类目的微信小店,原价万元以内的产品,都将默许支撑该功用。据了解,顺丰同城正活跃建立微信送礼即配场景计划,满意同城礼物急送需求。针对生鲜水产等高时效要求、宝贵礼品等高安全需求、以及用户希望更快收到礼物等场景,顺丰同城已为发货地与收礼方地址处于同城的商家和订单建立即配解决计划。
36氪得悉,12月23日,百川智能发布全链路范畴增强壮模型Baichuan4-Finance。据介绍, 经过工作创始的范畴自束缚练习计划,Baichuan4-Finance完结了金融才能和通用才能同步进步的作用,极大进步了金融场景的全体可用性。
36氪得悉,现在花呗用户可经过上传证书完结提额,渠道支撑证书品种近20项,包含教师资格证、初级管帐等工作类证书,托福、雅思、多邦邻英语测验等言语类证书,以及校级、省级奖学金等荣誉类证书。蚂蚁消金首席危险官林嘉南表明,曩昔10年花呗额度由花呗单方面颁发用户,未来10年花呗额度是可互动的,在根底额度之上,用户可经过互动自行进步或下降额度。
据商场监管总局12月23日音讯,依据全国组织机构一致社会信誉代码数据服务中心统计数据,到2024年11月30日,我国数字经济中心工业企业总量到达457.41万家,与2023年末比较增加17.99%,呈迅猛增加态势。从工业分类来看,我国数字技能运用业企业数量达216.69万家、数字要素驱动业企业数量达196.25万家、数字产品服务业企业数量为23.63万家、数字产品制作业企业数量为20.82万家,与2023年末比较别离增加17.60%、19.64%、16.70%和8.92%。(央视新闻)
查询显现,欧元区经济下一年的上升气势将低于此前预期,扩张速度仅略好于本年。承受查询的剖析师猜测,2025年欧元区经济将增加1%。增速虽高于本年的估计值0.8%,但低于新近猜测的1.2%。他们还将2026年增加预期从1.4%下调至1.2%。(新浪财经)
36氪得悉,国金证券研报称,美国关税对铜铝出口的中性影响约16.2/1万吨,占消费量级缺乏0.4%/0.1%。2025年铝供给端刚性较为显着,新动力需求对冲地产用铝下滑和美国或有的高关税影响,低库存和需求量级增加有望扩大铝价上行空间;铜矿偏紧局势持续存在,新动力奉献首要消费增量,铜价具有较好的向上弹性,估计赢利持续向资源端歪斜。主张重视全工业链布局且具有成长性的我国铝业、天山铝业、神火股份、云铝股份等标的及有矿端保证的铜企。
据报导,马来西亚航空公司引进一架空中客车新机型A330neo客机首飞没多久,日前即因技能问题停飞。《马来西亚储藏报》23日征引马航首席执行官依兹哈姆·伊斯梅尔的话报导,飞机已停飞48小时。马航已确认它存在3个技能问题,原因是工厂出产质量和交给水平存在问题。“咱们需求空中客车和罗尔斯-罗伊斯公司查询新飞机这些问题的根本原因。”他说,“全新飞机呈现这些问题不行承受。对我来说,这很为难。”(新华社)
大公司:金风科技完结澳大利亚牧牛山风电项目20%股权交割36氪得悉,12月23日,金风科技宣告已完结澳大利亚牧牛山风电项目(Cattle Hill Wind Farm)20%股权的转让交割,买卖金额为...